一、现货方面

　　国内主产区粮源逐步转移，余粮卖压递减，随着河南、山东、山西等地均启动了系列的专项增储活动，现货价格底部支撑趋强。下游市场对于高价玉米抵触情绪较强，北方港口作业船只偏少，贸易商多以订单执行为主，到货以合同粮居多，贸易商报价小幅下调。南方港口3-5月进口谷物到港供应预期缩量，饲料企业以进口玉米及稻谷、谷物替代为主，需求承接一般，港口出货不畅。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅下跌。东北地区下游企业采购量较少，市场走货速度未见提升，余粮逐步减少，贸易商对低价出售持惜售态度，出货积极性不高，加工企业厂门到货水平一般，收购价格整体稳定，个别价格略有调整。华北黄淮产区近日来流通环节玉米上量激增，看空情绪继续升温，市场流通粮源增多，企业到货持续高位，用粮企业按需采购且节奏放缓，价格持续偏弱，而随着河南、山东、山西等地均启动了系列的专项增储活动，价格或有所回暖。

　　二、期货方面

　　2024年4月11日CBOT-5月玉米合约收低5.50美分，报收428.75美分/蒲式耳。因供应依然庞大。

　　2024年4月12日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2405开盘价2397元，收盘价2393元，跌12元，最高价2401元，最低价2391元，结算价2395元，总成交量265832手，持仓545880手。

　　三、后市分析

　　4月份，中国玉米库存量总体将继续下降但东北产区自然干玉米上市量将逐步增加，进口玉米及替代原料数量同比总体均大幅增长，养殖及饲料生产需求端玉米月度消耗需求总量将随着养殖市场的逐步恢复而增长，综合考量供需总体上4月份国内玉米供应依旧充足。我们预判4月份月内产区玉米现货日度交易均价稳中小幅涨跌总体略偏强走势为主月度均价环比止涨转小跌的几率更高。更远看，受期货市场可能炒作玉米产区天气干旱因素的影响叠加库存持续下降的影响，4月下半月后段5月份及后续玉米价格总体上涨的几率将逐步提高。全年看，国家粮油信息中心预报显示2024年中国玉米总产量将同比继续增长，同时由于替代原料进口量大幅增长的可能性大，因此2024年玉米供应压力巨大，玉米年度均价同比总体大概率向下的可能性更大。