进入12月以来，小麦价格加速下滑，虽然11月小麦整体氛围都是震荡趋弱，但目前来看想要价格企稳反弹仍有较远距离。截至本周五，主产区制粉企业小麦收购均价已低于1.5元/斤，而价格的低点也不断刷新，从1.47元/斤陆续有跌破1.45元/斤的挂牌价格出现，一时间小麦市场人心惶惶，因为事实上很多贸易商手中的库存小麦成本并不低，毕竟不是所有人都能在前期就建立库存，而且经过前期市场渲染，小麦价格也一直稳步上涨，而随着近期的跌价，反映库存小麦装车倒挂的贸易商数量陆续增多。那么小麦价格还会回落多少呢？今年因“烂场雨”影响，很多贸易商小麦库存都比往年同期要多，这些库存小麦还有涨价的机会吗？ 

　　面粉弱势，企业压价 ?

　　双节至今面粉行情都并不理想，前期经销商积极备货，一定程度上透支了后续面粉需求，现阶段制粉企业面粉价格基本都有所下调，截至上周五，山东德州面粉厂特精20粉出厂报价1.8元/斤；河北邢台面粉厂特精20粉出厂价1.82元/斤，特精60粉出厂价1.74元/斤，报价均较前期有一定回落。虽然目前多数制粉企业因开机率较低，副产品供给偏紧，尤其麸皮价格较前期有较为明显的上涨，但受制于养殖需求的萎靡，最近不少粉企反映麸皮价格很难继续上涨，部分企业报价也已小幅回调。因此在目前面粉、副产品行情都较弱的情况下，企业大多选择压价收购小麦，贸易商也多反映当地面粉厂采购并不积极。

　　饲用停止，需求受限

　　今年新季玉米自大量流通以来，价格持续下行，玉麦价差明显，饲用小麦性价比优势不断降低，近期很多贸易商都反映当地饲料厂已调整配方，对小麦需求直线减少，而芽麦价格也受到极大影响。小麦饲用需求锐减后，主要的走货途径回归制粉企业，而就像前面提到的，现阶段粉企对小麦需求疲弱，因此小麦价格也就难掩弱势。目前部分贸易商因担忧小麦价格出现大的回落，恐慌性售粮也加剧了小麦跌价的势头，短期内小麦市场仍是供大于需，价格可能仍有一定下调的空间。

　　消费调整，进口增加

　　随着人们生活水平的不断提高，可以明显感觉到居民对肉蛋奶的需求不断提高，而传统主食需求自然一定程度减弱，尤其今年人们生产生活都恢复到正常节奏，囤货面粉的情况也有减少，再加上餐饮业尚未完全复苏，都造成了今年面粉需求不旺的局面。此外今年小麦进口数量增加也对市场心态产生利空影响，我国1-10月小麦进口总量达到1066万吨，同比增加约35%。主要进口国为：澳大利亚进口650.7万吨，占比61.05%和加拿大进口200.5万吨，占比18.8%。不过目前来看，进口小麦并未对现货市场产生太多实质性影响。

　　综上所述，笔者认为短期内小麦价格或将震荡趋弱运行，但后续跌幅应该不会很大。毕竟临近年尾，冬至、春节等传统节日备货期不断临近，或对小麦价格起一定提振作用，但目前来看年前小麦价格大涨的可能性应该不大，而目前来看新季小麦长势良好，种植面积也较往年无明显变化，但毕竟距离上市还有半年多的时间，年后质优小麦仍有上涨机会。因此若资金、库容允许，质优小麦仍可考虑挺价。而次等小麦笔者还是建议各位粮友陆续清库，因为后市其利好因素并不充分。