一、现货方面

　　国内主产区余粮偏低，企业玉米原料库存依然处于历史同期低位对玉米底部支撑明显，预计短期内玉米价格根据上量节奏仍处于区间内高位波动。随着南港贸易利润依旧倒挂，市场购销较冷清，北方港口集港量偏少，贸易主体收粮大幅减少。南方港口近日来小麦到货增多，饲企采购仍维持谨慎心态。内外贸玉米日均出货1.7万吨，其中内贸玉米0.8万吨，内贸玉米提货量明显低于5、6月份水平。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅震荡。东北产区基层以及渠道玉米库存逐步减少，市场购销清淡，走货有所下降，下游采购积极性偏低，传言稻谷8月初拍卖，加工企业观望情绪浓厚，深加工企业开工率偏低，补库相对谨慎。华北黄淮产区定向稻谷拍卖传闻又起，部分持粮主体逢高走货，叠加价差推动下东北玉米有持续流入，市场上量剧增，用粮企业压价情绪升温，跌价引发持粮主体惜售情绪，深加工厂门玉米到货量明显回落，部分企业有提价情绪。

　　二、期货方面

　　2023年7月24日CBOT-12月玉米合约收高32美分，报收568.25美分/蒲式耳。因市场担心乌克兰谷物出口受阻。

　　2023年7月25日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2309开盘价2685元，收盘价2683元，跌20元，最高价2699元，最低价2679元，结算价2686元，总成交量336077手，持仓677910手。

　　三、后市分析

　　7月下旬-8月份，中国陈化玉米库存将继续去化，养殖及饲料生产需求将继续小幅增长，玉米供应继续处于青黄不接阶段，理论上玉米价格上涨几率偏高。天气方面，受厄尔尼诺气候影响，亚洲地区出现极端异常高温干旱天气的几率偏高中国新季玉米产供量充满变数，7-9月份中国玉米市场关注点将向天气对玉米单产及总产量的影响上聚焦，期货市场炒作天气话题的几率偏高，对玉米价格形成利多支撑。另一方面，小麦及其副产品性价比偏高，需求端玉米被替代数量偏高，叠加南方地区春玉米陆续上市，国储玉米拍卖上市量也在持续增加，将明显缓解陈化玉米供应季节性紧张压力，玉米价格回调几率提高。现实中，近期东北局部市场及山东部分产区玉米价格回落趋势明显，南方部分销区港口玉米价格也呈回落态势，其余大部分地区玉米继续维稳，预判7月下旬-8月上旬期间，受局部产区及销区价格持续回落影响，全国玉米销售均价进入阶段性短时回调整理阶段，但缺乏大幅回落基础，8月下半月依旧存在再度回涨机会。